量化交易是一种投资理念和投资方法。它结合统计学、计量经济学、信息技术等工具，以模型化的方式来构建投资组合，并利用计算机辅助的自动化交易实现投资过程。较之于主观投资，这种以数据为驱动的投资理念，可以排除个人情绪对于交易的影响，避免在极端的市场环境下出现非理性投资行为。

量化发展简史

萌芽

1900年，法国数学家劳伦斯巴舍利耶（Louis Bachelier）发表了博士论文《投机的理论基础》，讨论了使用数学统计分析方法来研究股票波动，被认为是最早的量化投资概念。

1929年-1933年期间，在全球性经济大萧条后，哥伦比亚大学的两位教授本杰明格雷厄姆（Benjamin Graham）和大卫多德（David Dodd）在他们的著作《证券分析》中提出了一种评估公司股价是否高估／低估的方法，即“价值投资”的开端。

1952年，美国经济学家哈里马科维茨（Harry Markowitz）提出均值-方差分析方法和投资组合有效边界模型（他因此获得了诺贝尔经济学奖）。现代投资组合理论，作为“分散投资”和投资组合优化理念，第一次使得风险和收益数量化，代表理论领域量化投资的萌芽。

1954年，美国经济学家保罗萨缪尔森（Paul Samuelson）偶然发现了法国数学家劳伦斯巴舍利耶（Louis Bachelier）1900年博士论文《投机理论》中关于股票价格的随机游走模型，并推荐给大名鼎鼎的经济学家保罗萨缪尔森（Paul A. Samuelson），使得诸多经济学家开始关注金融数学与量化投资这一研究方向。

诞生

1963年美国学者威廉夏普（William Sharpe）提出了“投资组合的简化模型”，1964年夏普又发展出资本资产定价模型(CAPM)。模型不仅可以作为预测风险和预期回报的工具，还可以衡量投资组合的绩效以及衍生出在指数型基金、企业财务和企业投资、市场行为和资产评价等多领域的应用和理论创新。

1969年，美国爱德华.索普（Edward Thorp）发明了科学股票市场系统，并成立了世界上第一个量化投资基金——可转换对冲合伙基金。该基金后来改名为普林斯顿——纽波特合伙基金，并且创下了连续11年持续跑赢标普指数的好业绩。爱德华索普被誉为量化投资的鼻祖，宽客之父。

兴起

1971年，美国Barclays Global Investors巴克莱国际投资管理公司发行了第一只指数基金，从这只基金逐渐兴起开始，量化投资逐渐成为了美国市场中一种非常重要的投资方法。

1973年，迈伦舒尔斯（Myron Scholes）与费雪布莱克（Fischer Black）以及罗伯特墨顿（Robert C. Merton）根据Bachelier的结论模型，利用柯尔莫哥洛夫方程，同时引入日本数学家伊藤清的伊藤引理（Ito's lemma），成功算出了期权的定价，即布莱克-舒尔斯模型（Black-Scholes Model）（BS模型）。

同年4月26日，美国芝加哥期权交易所成立，以金融衍生品创新和定价为代表的量化投资革命拉开了序幕。

1976年美国学者斯蒂芬罗斯（Stephen Ross）在CAPM的基础上提出“套利定价理论”(APT)，提供一个方法评估影响股价变化的多种经济因素。套利定价理论与现代资产组合理论、资本资产定价模型、期权定价模型等一起构成了现代金融学的理论基础。此后，数学开始在金融，经济方面大放异彩，投资方法越来越专业化，理论化，系统化，和标准化。为量化投资奠定了坚实的理论基础。

1988年，詹姆斯西蒙斯（James Simons）成立了大奖章基金，从事多策略和高频交易。他们采用了数据驱动的方法开展投资交易，通过数据本身和严格的统计检验来预测趋势和形态，专注于短期并确实取得了惊人的收益，掀起量化革命的高潮。

1991年，彼得穆勒（Peter Mller）发明了alpha系统策略，开始用计算机+金融数据来设计模型，构建组合。

1992年，克里夫阿斯内斯（Cliff Asness）发明了OAS价值和动量策略，他所创立的AQR资本管理公司被认为是全球最赚钱的量化对冲基金之一，代表着世界最高的量化学术水平。

2004年8月，国内第一只主动量化型产品光大保德信量化核心基金成立，将主动量化投资理念带入国内基金市场。

在2000-2007年间，受计算机技术的发展，金融数据的存储、传输更加快捷。量化基金得到很多金融机构的重视，相对于传统投资方法，量化投资的很多优势逐渐凸显出来：比如策略本身都是基于深入研究基础之上，可信度比较高；完善的在风险和回报之间的平衡；以及不受情绪干扰，严格的遵守投资纪律等。

危机

2008年，美国次级贷款，引发流动性危机凸现，引发金融市场动荡，以高杠杆为代表的很多量化对冲基金，遭遇了量化史上最大的滑铁卢。最终多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。然而，“危险”总是与“机会”并存，在大部分对冲基金损失惨重的情况下，由詹姆斯.西蒙斯成立的大奖章基金仍赚取80%的收益。同时，受次贷危机影响,很多海归陆续回国以后加入公募基金，为市场提供了大量专业化人才，带来了海外先进的量化投资策略，这个时期多因子选股策略逐渐在国内出现。

繁荣

2010年，国内沪深300股指期货上市，此时的量化基金终于具备了可行的对冲工具，国内开始研究股指期货的实际应用，各种量化投资策略如alpha策略（策略也叫市场中性策略，意为把大盘风险对冲掉）、股指期货套利策略才真正有了大展拳脚的空间，2010年被认为是中国量化投资元年。

2011年以来，量化投资在海内外均得到了飞速发展，量化投资也从传统股票市场进入数字资产市场。海外数字资产量化基金规模达10亿美元；国内量化策略类型逐渐丰富，开始进入大众的视野，开辟了量化投资的新纪元。